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谁都不知道保护主义会把世界带往何方，也不敢说还会不会又跑出新的“黑天鹅”和“灰犀牛”。第一次世界大战结束整整100年后，在技术、资本等方面取得了空前飞跃的人类发现，自己似乎更难抵抗内心深处的焦躁。有人揶揄经济学家说，他们嘴里“每一年都是最困难的一年”。但无论如何，2018年里全球经济遭遇的风浪，和周遭不可回避的下行压力，着实让我们看到了“困难”二字绝非危言耸听。每个国家、每个人，都会受到牵连和影响。无需回避，新的一年，我们需要迎接更多挑战。

当时进口美大豆吨亏400，现在进口美豆一吨有几十块钱的利润，实现了当时的判断。但是有一个因素我没有算到，就是美豆的丰产！美豆的丰产这个因素，对美豆价格和豆粕价格形成了很大的利空。从5月份到9月份，美豆的单产从48.5蒲式耳/英亩上调到52.8蒲式耳/英亩，期末库存使用比从9.4%上调到19.8%。按照我的美豆定价模型，这意味着美豆种植成本从934美分下降到858美分；9%的库存使用比对应于10%的种植利润，20%的库存使用比对应于-8%的种植利润。那么根据成本和库存使用比这两个因素，美豆的合理定位就从1020美分下降到800美分！（注：美国农业部5月份的供需没有考虑贸易战）

23个物流枢纽涵盖陆港型、空港型、港口型、生产服务型、商贸服务型、陆上边境口岸型等6种类型，区域、类型分布相对均衡，有利于支撑“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角区域一体化发展、西部陆海新通道等重大战略实施和促进形成强大国内市场。

最后，高盛指出，这些结果可能与美联储若暂停加息周期所发生的情况有所不同。在决定是否继续加息，还是认输降息之际，鲍威尔现在或许正在积极考虑暂停加息周期的选项。责任编辑：李园中国人寿2018年前三季度归母净利润198.69亿元，同比减少25.9%，投资资产为2.79万亿元，较年初增长7.5%。公开市场权益类投资收益显著减少，实现净投资收益率4.6%，总投资收益率3.32%，同比分别减少0.39和1.8个百分比。其中投资收益同比减少154亿元，公允价值变动损益由去年同期的盈利46亿元变为亏损54亿元。股票市场低迷大幅拖累险企净利润收入，与此同时，监管层对险资入市的激励也再度升级。

广州市白云区景泰街云苑新村三街一幢居民楼外，罗姓父子接力栽培的一棵簕杜鹃，历经26载春来秋去，悄悄攀上了九层居民楼的顶层，成为名声在外的“云苑胜景”，它寄托着罗信炯对父亲的思念，也见证了岁月流逝中温暖的邻里情谊。日前，花主罗信炯向记者表达了他的心愿：以后去老人院住了，就无法照顾簕杜鹃了，希望能有市政园林部门将这颗簕杜鹃移植到公共场所，“能让更多的人欣赏，簕杜鹃也能得到照顾”。

供需端：1月紧缺5月宽松。因此豆粕1-5价差定位在422以上。初步看500。更有意思的是豆粕9-1价差。它的定价从远期到近期回经历不同阶段：成本逻辑、供需逻辑、现货逻辑、仓单逻辑。（1）6月份：成本逻辑，1月加税成本贵，9月对1月打到贴水120。